블랙록은 왜 알트코인 ETF에 손 안 대나…"결국 낼 것" 전망도

무엇이 일어났나

더 ETF스토어(The ETF Store)의 네이트 제라시 대표가 8월 27일(현지시각) 자신의 소셜미디어에 블랙록이 결국 비트코인·이더리움 외 다른 가상자산 현물 상장지수펀드(ETF)를 내놓을 것이라는 전망을 밝혔다. 현물 ETF는 실제 코인을 보유하며 그 가격을 추종하는 펀드로, 투자자가 거래소에서 주식처럼 사고팔 수 있게 해준다.

블랙록은 아이셰어즈 브랜드로 미국에서 현물 크립토 상품 3종을 운용하고 있다. 비트코인 펀드 IBIT가 약 605억달러로 규모가 가장 크며, 스테이킹이 없는 이더리움 펀드 ETHA가 약 82억6,000만달러, 스테이킹 기능을 더한 ETHB가 약 8억3,270만달러 수준이다. 세 상품을 합치면 약 696억달러에 이르지만, ETHA와 ETHB 모두 이더리움을 담고 있어 실질적으로는 비트코인과 이더리움 두 자산에 대한 노출로 봐야 한다. 콜옵션 매도로 수익을 내는 비트코인 프리미엄 인컴 펀드 BITA도 있지만, 이 역시 새로운 자산군을 추가하는 상품은 아니다.

왜 중요한가

같은 시점 경쟁 운용사들은 알트코인 ETF에서 순자산과 자금 유입을 늘려가고 있다. 미국 상장 XRP 현물 ETF 전체 순자산은 약 14억달러이며, 크립토뉴스에 따르면 8월 24일(현지시각) 기준 8월 한 달간 XRP ETF 7종에 약 10억달러가 새로 유입돼 누적 순유입액이 약 15억7,000만달러에 달했다. 블랙록은 이들 XRP 펀드 발행사 명단에 이름을 올리지 않았다.

솔라나 ETF도 미국 시장에서 순자산 12억6,000만달러 규모로 자리 잡았다. 크립토뉴스는 이 가운데 비트와이즈·피델리티 상품이 순자산 10억달러를 넘어섰다고 보도했다. 한편 SEC는 티로우프라이스의 액티브 크립토 ETF를 승인해 비트코인·이더리움·XRP·솔라나 등 복수 자산에 노출되는 구조를 이미 허용한 상태여서, 규제상 알트코인 ETF 자체가 불가능한 것은 아니라는 점도 확인된다.

해석과 한계

제라시는 자신의 트위터에 “여전히 신기한 건 블랙록이 비트코인·이더리움 외에는 어떤 현물 크립토 ETF도 내놓지 않고 있다는 점”이라며 “인덱스 기반 크립토 ETF조차 없다”고 적었다. 이어 “IBIT·ETHA·ETHB가 거둔 압도적 성공을 감안하면, 블랙록은 사실상 다른 가상자산엔 투자 가치가 충분치 않다는 시장 판단을 내리고 있는 것으로 보인다”고 덧붙였다.

다만 이는 어디까지나 제라시 한 사람의 추측에 가깝다. 블랙록 측에서 다른 가상자산의 투자 매력이 떨어진다고 언급한 적은 없으며, 새 상품을 준비 중이라거나 반대로 계획이 없다고 밝힌 사실도 확인되지 않는다.

또한 SEC 공개 기록에 관련 신청서가 올라오지 않았다고 해서 블랙록이 알트코인 ETF를 검토조차 하지 않았다고 보기도 어렵다. 자산운용사들은 대개 등록·상장 신청이나 공식 발표 전 단계의 상품 구상은 외부에 알리지 않는 경우가 많기 때문이다.

앞으로 볼 지점

블랙록이 실제로 SEC에 알트코인 ETF 신청서를 제출하는지, 제출한다면 어떤 자산을 대상으로 하는지가 우선 확인 포인트다. 또한 XRP·솔라나 등 알트코인 ETF로의 자금 유입 추세가 이어지는지, 블랙록의 비트코인·이더리움 ETF 자금 흐름에 변화가 나타나는지도 함께 지켜볼 대목이다.